Rahandus

Jääktulu lähenemine

Jääktulu meetod on puhasissetuleku mõõtmine, mille investeering teenib üle investeeringule määratud minimaalse tootluse määraga kehtestatud künnise. Seda saab kasutada kapitaliinvesteeringu heakskiitmiseks või tagasilükkamiseks või ettevõtte väärtuse hindamiseks.

Jääktulu meetodi näide

ABC International on investeerinud Idaho tütarettevõttele määratud varadesse miljon dollarit. Investeerimiskeskusena hinnatakse vahendit selle investeeringutasuvuse põhjal. Tütarettevõte peab saavutama investeeringutasuvuse aastase eesmärgi 12%. Viimasel arvestusperioodil on Idaho teeninud puhaskasumit 180 000 dollarit. Tagasitulekut saab mõõta kahel viisil:

  • Investeeringutasuvus. ABC investeeringutasuvus on 18%, mis arvutatakse 180 000 dollari suuruse kasumi jagatuna 1 miljoni dollari suuruse investeeringuga.

  • Jääktulu. Jääktulu on 60 000 dollarit, mis arvutatakse kasumina, mis ületab minimaalse tulumäära 120 000 dollarit (12% x 1 miljon dollarit).

Mis siis, kui Idaho investeerimiskeskuse juht soovib investeerida 100 000 dollarit uutesse seadmetesse, mille tootlus on 16 000 dollarit aastas? See annaks jääksissetulekuks 4000 dollarit, mis on summa, mille võrra see ületab minimaalse 12-protsendilise tulumäära. See oleks juhtkonnale vastuvõetav, kuna keskendutakse sularaha juurdekasvule.

Aga mis siis, kui ABC hindab oma tulevasi investeeringuid hoopis investeeringutasuvuse protsendi alusel? Sellisel juhul teenib Idaho investeerimiskeskus praegu investeeringutasuvust 18%, seega uue investeeringu tegemine, mille tulemuseks on 16%, vähendab rajatise üldist investeeringutasuvust 17,8% -ni (kokku 196 000 USD / 1,1 miljonit USD kokku) investeering) - mis võib olla kavandatud investeeringu tagasilükkamiseks.

Seega on jäägitulu lähenemisviis parem kui investeeringutasuvuse meetod, kuna see võtab vastu kõik investeerimisettepanekud, mis ületavad minimaalset nõutavat investeeringutasuvust. Ja vastupidi, investeeringutasuvuse lähenemisviis toob tavaliselt kaasa selle, et lükatakse tagasi kõik projektid, mille prognoositav tootlus on väiksem kui kasumikeskuse keskmine tootlus, isegi kui prognoositav tootlus on suurem kui minimaalne nõutav tootlus.

Täiendavad kaalutlused

Jääktulu lähenemine ei pruugi olla nii hea, nagu eelmises näites näidati, kahel põhjusel:

  • Kui ettevõttel on varadesse investeerimiseks saadaval ainult piiratud kogus sularaha, võib see investeeringute parima võimaliku kombinatsiooni loomiseks kasutada mitmesuguseid valikukriteeriume, mis kõik ei pruugi põhineda jääktulul. Samuti võib kaaluda muid tegureid, nagu riski vähendamine ja keskkonnaalaste eeskirjade järgimine.

  • Läbilaskvusanalüüsi käigus on oluline ainult kavandatava investeeringu mõju ettevõtte võimele suurendada oma kogutõhusust (tulud miinus täiesti muutuvad kulud). Selle kontseptsiooni kohaselt on põhirõhk kas läbilaskevõime suurendamisel kitsaskoha kaudu või tegevuskulude vähendamisel. Selle analüüsi jaoks on vaja kaaluda kitsaskohtade kasutamist tõenäoliselt valmistatavate toodete segus ja nende marginaale. See on palju üksikasjalikum analüüs, kui on kavandatud jääkkasumite lihtsama lähenemise korral.

  • Kui jäägitulu meetod arvutatakse tulevaste tulemuste hinnangute põhjal, on oht, et hinnangud on nii ebatäpsed, et muudavad analüüsi tulemused kehtetuks.

Alternatiivsed tähendused

Isiklikus rahanduses viitab jäägitulu pärast kõigi arvete tasumist järelejäänud sularaha summale. Seda tõlgendust kasutavad laenuandjad sageli selleks, et teha kindlaks, kas üksikisikul on võimalus toetada teise laenu makseid.