Rahandus

Finantsvõimenduse aste

Finantsvõimenduse aste on finantsvõimenduse määr. See arvutab puhaskasumi proportsionaalse muutuse, mis on tingitud ettevõtte kapitalistruktuuri muutusest. Seda mõistet kasutatakse selleks, et hinnata võlasummat, mille ta on kohustatud tagasi maksma. Arvestus on kasum enne intresse ja makse jagatud kasumiga enne maksusid. Seega on valem järgmine:

Tulu enne intresse ja makse ÷ Kasum enne makse = finantsvõimenduse aste

Seda mõõtmist saab kasutada ka intressimäära muutusest tingitud netotulu proportsionaalse muutuse modelleerimiseks (isegi kui võla baassumma jääb samaks).

Finantsvõimenduse aste on kasulik mudeldamaks, mis võib tulevikus juhtuda ettevõtte puhastuluga, lähtudes ettevõtte põhitegevuse tulude, intressimäärade ja / või võlakoormuse muutustest. Eelkõige, kui ettevõttele lisatakse võlg, toob see kaasa intressikulud, mis on püsikulud. Kuna intressikulu on fikseeritud kulu, suurendab see tasuvuspunkti, millest alates ettevõte hakkab kasumit teenima. Tulemuseks on tavaliselt kõrgem riskitase, kus ettevõte võib teenida lisavõlaga pakutavatest vahenditest palju rohkem raha, kui on tasuvuse tase, kuid kõrgem rentaabluse tase tähendab ka seda, et ettevõte kaotab rohkem raha, kui müük langeb alla kõrgema rentaablipunkti.

Kui ettevõttel on kõrge finantsvõimendus, suureneb tema aktsiahinna volatiilsus tõenäoliselt kajastades tema kasumi volatiilsust. Kui ettevõttel on aktsiahindade volatiilsus kõrge, peab ta registreerima kõigi antud aktsiaoptsioonidega seotud suuremad hüvitamiskulud. See kujutab endast lisakulusid suurema võla võtmisel.

Mõõdikut saab kasutada ka mitme ettevõtte tulemuste võrdlemiseks, et näha, milliste ettevõtete kapitalistruktuuridesse on sisse seatud suurem finantsrisk. See teave võib suunata investorit laieneva majanduse ajal ostma suurema finantsriskiga ettevõtte aktsiaid, kuna ettevõte peaks teenima suuremahulist kasumit suurema müügimahu korral. Ja vastupidi, sama teave viiks investori ostma lepingujärgse majanduse ajal madalama finantsriskiga ettevõtte aktsiaid, kuna selle madalam rentaablus peaks tema kahjumit leevendama. Seega saab seda tüüpi analüüsi kasutada, et võrrelda ja võrrelda ettevõtete tõenäolisi finantstulemusi ühe tööstusharu piires ning investeeringuid nende vahel ümber jaotada, sõltuvalt majanduskeskkonnast.

Näiteks 1. aastal ei ole ABC Internationalil võlga ja ta teenib enne intresse ja makse 40 000 dollarit. Kuna võlga ei ole, on enne maksusid sama arv. Seetõttu on finantsvõimenduse aste 1,00, mis on üsna konservatiivne. 2. aastal võtab juhtkond äri laiendamiseks võla. Tulemuseks on kasum enne intresse ja makse 70 000 dollarit, samas kui 20 000 dollari suurune intressikulu vähendab kasumit enne maksusid 50 000 dollarini. See tähendab, et finantsvõimenduse määr on tõusnud 70 000 dollarini / 50 000 dollarini ehk 1,4-ni. Seega on iga 1 dollari suuruse tulude muutuse korral enne maksusid 1,4-kordne muutus kasumis enne intresse ja makse.

Lühidalt öeldes näitab suurem arv finantsvõimenduse suuremat määra, mida võib pidada kõrgemaks riskiastmeks, eriti kui operatsioonist saadav tulu väheneb, samal ajal kui intressikulu jääb.

Finantsvõimenduse määra valemit võib väljendada ka järgmiselt:

Kasum aktsia kohta ÷ Kasum enne intresse ja makse = finantsvõimenduse aste