Rahandus

Nõutav tulumäär

Nõutav tootlus on minimaalne tootlus, mille investor eeldab projekti investeerimisega. Investor määrab nõutava tootluse tavaliselt lisades intressimäärale riskipreemia, mille võiks saada liigsete vahendite investeerimisel riskivaba investeeringusse. Nõutavat tootlust mõjutavad järgmised tegurid:

  • Investeeringu risk. Ettevõte või investor võib nõuda kõrgemat nõutavat tulumäära, mida peetakse riskantseks investeeringuks, või madalamat tootlust vastavalt madalama riskiga investeeringuks. Mõni üksus investeerib isegi raha negatiivse tootlusega valitsuse võlakirjadesse, kui võlakirju peetakse väga turvaliseks.

  • Likviidsus investeeringust. Kui investeering ei saa mitu aastat raha tagasi tuua, suurendab see tegelikult investeeringu riski, mis omakorda suurendab nõutavat tootlust.

  • Inflatsioon. Nõutav tootlus tuleb kihtida oodatava inflatsioonimäära peale. Seega suur oodatav inflatsioonimäär suurendab nõutavat tootlust oluliselt.

Nõutav tulumäär on kasulik võrdlusalusena või künnisena, millest madalamale jäävad võimalikud projektid ja investeeringud kõrvale. Seega võib see olla suurepärane vahend mitmesuguste investeerimisvõimaluste sortimiseks. Juhtkond võib siiski tahtlikult valida selle mõõdiku ignoreerimise ja investeerida suuresti alasse, mida peetakse ettevõtte jaoks pikaajaliseks strateegiliseks tähtsuseks; sel juhul eeldatakse, et nõutav tootlus on tõesti täidetud, kuid tulevikus hästi.

Nõutav tootlus ei ole sama, mis ettevõtte kapitalikulud. Kapitalikulu on kulu, mis ettevõtjal tekib laenuandjate ja investorite antud võla, eelisaktsiate ja aktsiate kasutamise eest. Kapitalikulud esindavad madalaimat tootlust, millega ettevõte peaks investeerima fonde, kuna mis tahes tasemest madalam tootlus oleks negatiivne tootlus tema võlast ja omakapitalist. Nõutav tootlus ei tohiks kunagi olla madalam kui kapitalikulud ja see võib olla oluliselt kõrgem.

Nõutava tasuvuse määr, kui see on liiga kõrge, suunab investeerimiskäitumise riskantsematesse investeeringutesse. Seega võimaldaks 3-protsendine tootlus investeerida erinevatesse madala riskiga võimalustesse, samas kui 15-protsendiline tootlus välistaks tõenäoliselt madalama riskiga võimalused, jättes investorile palju väiksema hulga suurema riskiga alternatiivsed investeerimisvõimalused.

Nõutav tootlus on tuntud ka tõkke määrana.