Rahandus

Ettevõtte hindamise valem

Ettevõtte väärtuse tuletamiseks kasutatakse mitmeid standardmeetodeid. Arvutamisel toob igaüks tõenäoliselt kaasa erineva hindamise, nii et ettevõte, kes soovib ettevõtte müüa, peaks kasutama kõiki kolme valemit ja seejärel otsustama, millist hinda kasutada. Hindamismeetodid on järgmised:

  • Turulähenemine - müügipõhine. Võrrelge ettevõtte tulusid teiste hiljuti müünud ​​sarnaste ettevõtete müügihindadega. Näiteks on konkurendi müük 3 000 000 dollarit ja see ostetakse 1 500 000 dollari eest. See on 0,5-kordne müügikord. Niisiis, kui omaniku ettevõtte käive on 2 000 000 dollarit, siis 0,5-kordset mitmekordset saab kasutada turupõhise 1 000 000 dollari väärtuse tuletamiseks. Sellel lähenemisel võib siiski olla mõningaid probleeme. Esiteks võib juba müüdud ettevõttel olla oluliselt erinev rahavoog või kasum; või võis omandaja maksta preemiat omandatava intellektuaalse omandi või muu väärtusliku vara eest. Järelikult kasutage seda hindamisvalemit ainult siis, kui võrdlusettevõte on üsna sarnane omaniku ettevõttega.

  • Turupõhine lähenemine - kasumipõhine. Võrrelge ettevõtte kasumit teiste hiljuti müünud ​​sarnaste ettevõtete müügihindadega. Näiteks on konkurendi kasum 100 000 dollarit ja ta müüb 500 000 dollari eest. See on 5x kasumi mitmekordne. Niisiis, kui omaniku ettevõtte kasum on 300 000 dollarit, siis viiekordset saab kasutada 1 500 000 dollari suuruse turupõhise hindamise tuletamiseks. Kasumit saab aga liita agressiivse raamatupidamisarvestusega, nii et kasumi asemel võib olla mõttekam arvutada rahavoogude mitmekordne arv.

  • Sissetuleku lähenemine. Koostage ettevõtte eeldatavate rahavoogude prognoos vähemalt järgmiseks viieks aastaks ja tuletage seejärel nende rahavoogude nüüdisväärtus. See nüüdisväärtus on müügihinna aluseks. Prognoositud rahavoogudes võib olla palju kohandusi, mis võivad sügavalt mõjutada nüüdisväärtuse näitajat. Näiteks võis omanik maksta endale rohkem kui turukurss, nii et omandaja saab ta asendada madalama kuluga juhiga - see suurendab ettevõtte nüüdisväärtust. Või pole omanik piisavalt valikuliste esemete, näiteks põhivara asendamise ja hoolduse eest maksnud, seega tuleb need täiendavad kulutused prognoositud rahavoogudest lahutada, mille tulemusel väheneb nüüdisväärtus. Seda tüüpi probleemid võivad põhjustada märkimisväärset summutamist ettevõtte hindamise üle.

  • Varalähenemine. Arvutage ettevõtte varade ja kohustuste turuväärtus. Lisage nendele summadele ettevõttesiseselt loodud immateriaalse vara eeldatav väärtus, näiteks toote kaubamärk, kliendiloendid, autoriõigused ja kaubamärgid. Nende hinnangute kogusumma on ettevõtte väärtuse aluseks. Paljudel juhtudel ületab immateriaalse põhivara väärtus materiaalse vara väärtust, mis võib põhjustada ostja ja müüja vahel palju vaidlusi selle vara tegeliku väärtuse üle.

Täiuslikku hindamisvalemit pole. Kõigil neist on probleeme, mistõttu võib eeldada, et ostja ja müüja vaidlevad (majandus) üksuse tegeliku väärtuse üle. Ostja üritab hindamist alandada, et omandamisest omandada mingi väärtus, samal ajal kui müüjal on stiimul prognooside tegemisel ja vara hindamisel olla liiga optimistlik.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found