Diskonteeritud rahavoog on tehnika, mis määrab tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse. Meetodi kohaselt rakendatakse diskontomäära igale perioodilisele rahavoogule, mis tuleneb (majandus) üksuse kapitalikulust. Korrutades selle allahindluse iga tulevase rahavooga, saadakse summa, mis on kokku kõigi tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus.
Arvutades diskonteeritud rahavood paljude erinevate investeerimisvalikute jaoks, saab valida alternatiivi, mille tulemuseks on suurim diskonteeritud rahavoog. See kontseptsioon on kasulik tulevase omandamise, võimaliku annuiteetse investeeringu või põhivara ostu väärtuse arvutamiseks.
Diskonteeritud rahavoogude analüüsi aluseks on kontseptsioon, et täna saadud raha on väärtuslikum kui mingil hetkel tulevikus saadud raha. Põhjus on see, et keegi, kes nõustub hiljem makse saama, loobub võimalusest seda sularaha kohe investeerida. Ainus viis hilinenud maksega nõustuda on maksta talle privileegi eest, mida nimetatakse intressituluks.
Näiteks kui inimesel on praegu 10 000 dollarit ja ta investeerib selle intressimääraga 10%, on ta raha teeninud ühe aasta jooksul 1000 dollarit. Kui tal poleks selle aasta jooksul juurdepääsu sellele sularahale, kaotaks ta intressitulu 1000 dollarit. Selle näite intressitulu tähistab raha ajaväärtust.
Kaks analüüsimeetodit, mis kasutavad diskonteeritud rahavoogude kontseptsiooni, on nüüdisväärtus ja sisemine tasuvus, mida kirjeldatakse järgmisena.
Neto nüüdisväärtus
Neto nüüdisväärtuse (NPV) analüüs on kasulik tulevikku ulatuvate rahavoogude voo praeguse väärtuse määramiseks. Seda saab kasutada ka mitmete selliste rahavoogude võrdlemiseks, et otsustada, millel on suurim nüüdisväärtus. NPV-d kasutatakse tavaliselt kapitali ostu taotluste analüüsimisel, et näha, kas põhivara ja muude kulude esialgne makse tekitab positiivseid netovooge.
Neto nüüdisväärtuse arvutamiseks kasutame järgmist valemit:
NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Kus:
X = perioodi kohta saadud summa
n = perioodide arv
r = tootlus
Sisemine tootlus
Sisemine tootlus (IRR) on tasuvuse määr, mille korral tulevaste rahavoogude rea nüüdisväärtus võrdub kõigi seotud kulude nüüdisväärtusega. IRR-i kasutatakse kapitali eelarvestamisel tavaliselt eeldatava investeeringu hinnanguliste rahavoogude tootluse määra tuvastamiseks. Kõrgeima IRR-ga projekt valitakse investeerimise eesmärgil.
Sisemise tasuvuse määra arvutamiseks on kõige lihtsam avada Microsoft Excel ja järgida neid samme:
- Sisestage suvalisse lahtrisse negatiivne arv, mis on esimese perioodi sularaha väljavoolu summa. Põhivara soetamisel on see normaalne, kuna vara soetamiseks ja paigaldamiseks on esialgsed kulud.
- Sisestage iga esialgse kulutuse järgsed perioodi järgnevad rahavood lahtritesse, kuhu sisestati esialgne rahavoogude arv, kohe lahtritesse.
- Juurdepääs IRR-funktsioonile ja määrake lahtrivahemik, kuhu just sisestasite. Sisemine tootlus arvutatakse automaatselt. Arvutatud sisemises tulumääras kuvatavate kümnendkohtade arvu suurendamiseks võib olla kasulik kasutada funktsiooni Suurenda kümnendkohta.
Näiteks vaatab ettevõte läbi võimaliku investeeringu, mille esialgne eeldatav investeering on esimesel aastal 20 000 dollarit, millele järgnevad järgmise kolme aasta jooksul sissetulevad rahavood 12 000, 7 000 ja 4 000 dollarit. Kui sisestate selle teabe Exceli IRR-funktsiooni, tagastab see IRR-i 8,965%.
