Lahjendatud aktsiakasumi valem
Lahjendatud aktsiakasum on käibel oleva aktsia kasum aktsia kohta, eeldades, et kõik konverteeritavad väärtpaberid konverteeriti aktsiateks. Lahjendatud aktsiakasumi märkimise põhjus on see, et investorid saaksid otsustada, kuidas neile omistatavat aktsiakasumit saaks vähendada, kui mitmesugused konverteeritavad instrumendid muudetakse aktsiateks. Seega näitab see mõõtmine aktsiakasumi halvimat juhtumit. Teavet aktsiakasumi kohta peavad esitama ainult avalikud ettevõtted.
Kui ettevõtte kapitalistruktuuris on rohkem aktsiatüüpe kui aktsia, peab see esitama nii põhitulu aktsia kohta kui ka lahjendatud aktsiakasumi; see esitus peab hõlmama nii tulusid jätkuvast tegevusest kui ka puhaskasumit. See teave esitatakse ettevõtte kasumiaruandes.
Lahjendatud aktsiakasumi arvutamiseks lisage kõigi lahjendavate potentsiaalsete lihtaktsiate mõju. See tähendab, et suurendate käibel olevate aktsiate arvu täiendavate lihtaktsiate kaalutud keskmise arvu võrra, mis oleks olnud käibel, kui ettevõte oleks kogu lahjendava potentsiaalse aktsia ümber vahetanud aktsiaks. See lahjendus võib mõjutada lahjendava aktsiakasumi arvutamise lugeja kasumit või kahjumit. Valem on:
((Emaettevõtte lihtaktsia omanikele kuuluv kasum või kahjum)
+ Vahetatava võla maksujärgne intress + Kabrioleti eelistatud dividendid)) ÷
(Kaalutud keskmine lihtaktsiate arv perioodil 2007)
+ Kogu lahjenduspotentsiaal tavaline aktsia)
Võimalik, et peate selle arvutuse lugeja kaks korda kohandama. Nemad on:
Intressikulu. Kõrvaldage kõik lahjendava potentsiaalse aktsiaga seotud intressikulud, kuna eeldatakse, et need aktsiad konverteeritakse aktsiateks. Konverteerimine kaotaks ettevõtte vastutuse intressikulude eest.
Dividendid. Kohandage dividendide või muud tüüpi lahjendavate potentsiaalsete lihtaktsiate maksujärgse mõjuga.
Võimalik, et peate selle arvutuse nimetajat täiendavalt kohandama. Nemad on:
Lahjendusvastased aktsiad. Kui on olemas tingimuslikke aktsiaemissioone, millel oleks aktsiakasumile lahjendusvastane mõju, siis ärge lisage neid arvutusse. Selline olukord tekib siis, kui ettevõttel on kahjum, sest lahjendavate aktsiate arvutamine arvestusse vähendaks kahjumit aktsia kohta.
Lahjendavad aktsiad. Kui on potentsiaalseid lahjendavaid aktsiaid, lisage see kõik lahjendatud aktsiakasumi arvutamise nimetajale. Eeldame, et need aktsiad emiteeritakse aruandeperioodi alguses, kui pole täpsemat teavet.
Lahjendav väärtpaberite lõpetamine. Kui konverteerimisoptsioon aegub aruandeperioodil lahjendatavate konverteeritavate väärtpaberite jaoks või kui sellega seotud võlg on aruandeperioodi jooksul lõppenud, tuleks nende väärtpaberite mõju arvestada ikkagi selle perioodi lahjendatud aktsiakasumi arvutamise nimetaja hulka, mille jooksul nad olid silmapaistvad.
Lisaks äsja märgitud probleemidele on siin veel mitu olukorda, mis võivad mõjutada lahjendatud aktsiakasumi arvutamist:
Kõige soodsam treeninghind. Kui arvutate välja potentsiaalsete aktsiate arvu, mida võiks emiteerida, tehke seda konverteeritavat väärtpaberit omava isiku või üksuse vaatenurgast kõige soodsama konverteerimiskursiga.
Arvelduse eeldus. Kui on olemas avatud leping, mille saaks arveldada lihtaktsia või sularahana, eeldame, et see arveldatakse lihtaktsias, kuid ainult siis, kui mõju on lahjendav. Varude arveldamise eeldusest saab üle, kui on mõistlik alus eeldada, et arveldamine toimub osaliselt või täielikult sularahas.
Vahetatavate instrumentide mõjud. Kui käibel on konverteeritavaid instrumente, lisage nende lahjendav mõju, kui need lahjendavad aktsiakasumit. Kui konverteeritud aktsiate dividendid on suuremad kui aktsia põhitulud, peaksite arvestama, et konverteeritavad eelisaktsiad on lahjendusvastased. Samamoodi peetakse konverteeritavat võlga lahjendusvastaseks, kui mis tahes konverteeritud aktsia intressikulu ületab aktsia põhikasumit.
Variandiharjutus. Kui on olemas lahjendavaid optsioone ja garantiisid, siis eeldage, et neid kasutatakse nende realiseerimishinnaga. Seejärel teisendage saadud tulu aktsiate koguarvuks, mille omanikud oleksid ostnud, kasutades aruandeperioodi keskmist turuhinda. Seejärel kasutage lahjendatud aktsiakasumi arvutamisel erinevust eeldatavalt emiteeritud aktsiate ja ostetavate aktsiate arvu vahel.
Pane valikud. Kui on ostetud müügioptsioone, lisage need lahjendatud aktsiakasumi arvutamisse ainult juhul, kui täitmishind on kõrgem kui aruandeperioodi keskmine turuhind.
Kirjalikud müügioptsioonid. Kui on olemas kirjalik müügioptsioon, mis nõuab ettevõttelt oma aktsiate tagasiostmist, lisage see lahjendatud aktsiakasumi arvutamisse, kuid ainult siis, kui mõju on lahjendav.
Kõne valikud. Kui on ostetud ostuoptsioone, lisage need lahjendatud aktsiakasumi arvutamisse ainult juhul, kui täitmishind on turuhinnast madalam.
Hüvitis aktsiatena. Kui töötajatele antakse aktsiaid, mis ei ole omandanud, või aktsiaoptsioone hüvitise vormina, käsitage lahjendatud aktsiakasumi arvutamisel neid toetusi optsioonidena. Pea neid toetusi toetuse andmise kuupäeval tasumata, mitte mis tahes hilisemaks üleandmise kuupäevaks.
Näide lahjendatud aktsiakasumist
Lowry Locomotion teenib puhaskasumit 200 000 dollarit ja sellel on käibel 5 000 000 lihtaktsiat, mida müüakse avatud turul keskmiselt 12 dollari eest aktsia kohta. Lisaks on veel käsil 300 000 optsiooni, mille saab konverteerida Lowry aktsiaks 10 dollariga.
Lowry põhitulu aktsia kohta on 200 000–5 000 000 USD ehk 0,04 USD aktsia kohta. Lowry kontroller soovib arvutada lahjendatud aktsiakasumi suuruse. Selleks järgib ta neid samme:
Arvutage välja aktsiate arv, mis oleks välja lastud turuhinnaga. Seega korrutab ta 300 000 optsiooni keskmise kasutushinnaga 10 dollarit, et saada kokku 3 000 000 dollarit, mille nende omanike optsioonide kasutamiseks maksis.
Jagage optsioonide kasutamiseks makstud summa turuhinnaga, et määrata ostetavate aktsiate arv. Seega jagab ta optsioonide kasutamiseks makstud 3 000 000 dollarit 12 dollari keskmise turuhinnaga, et jõuda 250 000 aktsiani, mida oleks võinud osta optsioonidest saadava tuluga.
Kasutatavate optsioonide arvust lahutage ostetavate aktsiate arv. Seega lahutab ta 300 000 optsioonist potentsiaalselt ostetud 250 000 aktsiat 50 000 aktsia erinevuse saamiseks.
Lisage aktsiate järkjärguline arv juba käibel olevatele aktsiatele. Seega lisab ta 50 000 lisaktsiat olemasolevale 5 000 000 aktsiale, et saada 5050 000 lahjendatud aktsiat.
Selle teabe põhjal saab kontroller lahjendatud aktsiakasumi 0,0396 dollarit, mille arvutamine on järgmine:
200 000 dollarit puhaskasumit ÷ 5 050 000 lihtaktsiat = 0,0396 dollarit lahjendatud kasum aktsia kohta
