Rahandus

Kapitali struktuuri analüüs

Kapitali struktuuri analüüs on perioodiline hindamine kõigi ettevõtte poolt kasutatavate võla- ja omakapitali finantseerimise komponentide kohta. Analüüsi eesmärk on hinnata, milline võla ja omakapitali kombinatsioon peaks ettevõttel olema. See kombinatsioon varieerub aja jooksul, lähtudes võla ja omakapitali kuludest ning ettevõtlusega seotud riskidest. Kapitali struktuuri analüüs piirdub tavaliselt lühiajalise võla, rendilepingute, pikaajaliste võlgade, eelisaktsiate ja aktsiatega. Analüüs võib toimuda regulaarselt või selle võib käivitada üks järgmistest sündmustest:

  • Võlainstrumendi eelseisev tähtaeg, mis võib vajada asendamist või tasumist

  • Vajadus leida põhivara soetamiseks rahastamine

  • Omandamise rahastamise vajadus

  • Põhiinvestori nõue, et ettevõte ostaks aktsiaid tagasi

  • Investorite nõudmine suurema dividendi järele

  • Eeldatav turuintressimäära muutus

Kapitali struktuuri analüüsimisel kaaluge järgmisi küsimusi:

  • Kuidas mõjutab praegune või kavandatav kapitali struktuur kõiki laenulepinguid, näiteks võla ja omakapitali suhet? Negatiivse mõju korral ei pruugi olla võimalik täiendavat võlga omandada või võib tekkida vajadus olemasolev võlg tasuda.

  • Kas on mingeid kalleid osi, mida saab tagasi maksta? See hõlmab võimalike sularaha alternatiivsete kasutusviiside arutamist, mida saaks mujal kasumlikumalt kasutada.

  • Kas sularaha kasutamine ettevõtte äris hakkab vähenema? Kui jah, siis kas on mõttekam investoritele sularaha tagastada, ostes aktsiaid tagasi või väljastades rohkem dividende?

  • Kas ettevõtte finantsolukord on nii keeruline, et tulevikus on raskem laene saada? Kui jah, siis kas on mõtet kasumlikkuse parandamiseks ümber korraldada tegevus ja seeläbi see rahastamisvõimalus uuesti avada?

  • Kas investorite suhete eest vastutav ametnik soovib ettevõtte aktsiahinnale alammäära kehtestada? Seda on võimalik saavutada osaledes käimasolevas aktsiate tagasiostuprogrammis, mis käivitatakse alati, kui aktsia hind langeb alla kindla summa.

  • Kas ettevõte soovib oma võlakirjadele teatud reitingut saavutada? Kui jah, võib tal olla vaja oma rahastamisstruktuur konservatiivsemaks muuta, parandades seeläbi tõenäosust, et investor maksab ettevõtte võlakirjade ostmise eest tagasi.