Rahandus

Karu kallistuse määratlus

Karu kallistamine on pakkumine ettevõtte aktsiate ostmiseks hinnaga, mis on selgelt kõrgem kui see, mida see tegelikult väärt on. Selle pakkumise eesmärk on välistada konkureerivate pakkumiste võimalus, muutes sihtettevõtte jaoks pakkumise tagasilükkamise keeruliseks. Seda kasutatakse eriti tõenäoliselt siis, kui on kahtlusi, et sihtettevõtte omanikud aktsepteeriksid madalamat pakkumist.

Sihtettevõtte juhatusel on usaldusvastutus, et saada sihtettevõtte aktsionäridele võimalikult hea tootlus, mistõttu võib juhatus olla sisuliselt sunnitud pakkumisega nõustuma ja sellega nõustuma. Vastasel juhul võib juhatusel olla aktsionäride hagi. Karu kallistuse teine ​​eelis on see, et teised potentsiaalsed pakkujad jäävad suure tõenäosusega eemale, kuna pakutav hind on nii kõrge, et neil oleks pakkumise tippimine ebaökonoomne.

Kui juhatus ei nõustu karu kallistamise pakkumisega, on kaudne oht, et omandaja viib emissiooni otse aktsionäridele pakkumispakkumisega nende aktsiate ostmiseks. Seega on karukallistamine sisuliselt kaheastmeline strateegia: esialgne ülekaalukas pakkumine juhatusele, millele järgneb sama pakkumine aktsionäridele.

Kuigi on suur tõenäosus, et karu kallistamise strateegia töötab, on negatiivne külg see, et see võib olla äärmiselt kallis, nii et omandajal on vähe võimalusi teenida sihtmärgi investeeringu piisavat tasuvust. Seda lähenemist on vaja ainult vaenuliku ülevõtmise jaoks, sest sõbraliku saab tavaliselt saavutada väiksema investeeringuga.