Intressivahetusleping on kahe osapoole kohandatud leping kahe rahavoogude graafiku vahetamiseks. Kõige tavalisem põhjus intressivahetuses osalemiseks on muutuva intressimääraga makse vahetamine fikseeritud intressimääraga maksmise vastu või vastupidi. Seega saab ettevõte, kellel on olnud võimalik saada ainult ujuva intressimääraga laenu, intressivahetuse kaudu laenu tõhusalt fikseeritud intressimääraga laenuks. See lähenemisviis on eriti atraktiivne, kui laenuvõtjal on fikseeritud intressimääraga laen võimalik saada ainult preemiat makstes, kuid ta saab kombineerida muutuva intressimääraga laenu ja intressivahetust, et saavutada fikseeritud intressimääraga laen madalama hinnaga. Ettevõte võib soovida kasutada vastupidist lähenemisviisi ja vahetada fikseeritud intressimaksed ujuvate maksete vastu. Selline olukord tekib siis, kui laekur usub, et vahetustehingu perioodil intressimäärad langevad, ja soovib madalamaid intresse ära kasutada.
Vahetuslepingu kestus võib ulatuda vahemikku üks kuni 25 aastat ja see tähistab intressimakseid. Vahetatakse ainult intressimäärade kohustusi, mitte aluslaene ega investeeringuid, millest kohustused tulenevad. Vastaspooled on tavaliselt ettevõte ja pank. Intressivahetustüüpe on palju; piirdume selle aruteluga vahetuslepinguga, kus üks rahavoogude graafik põhineb ujuval ja teine fikseeritud intressimääral.
Näiteks võib fikseeritud intressimääral põhineva viieaastase rahavoogude graafiku vahetada viieaastase rahavoogude graafiku vastu ujuva intressimäära alusel, mis on seotud Londoni pankadevahelise pakutava intressimääraga (LIBOR).
Vahetusleping lahendatakse mitmeastmelise protsessiga, mis on:
- Arvutage iga osapoole maksekohustus, tavaliselt üks kord kuue kuu jooksul kogu vahetuslepingu kehtivusaja jooksul.
- Määrake kahe summa erinevus.
- Pool, kelle positsiooni vahetustehinguga parandatakse, maksab variatsiooni poolele, kelle positsiooni vahetustehing halvendab.
Seega maksab ettevõte oma pankurile jätkuvalt intressi esialgse laenulepingu alusel, samal ajal kui ettevõte kas aktsepteerib intressimäära vahetustehingu osapoolelt makse või maksab vastaspoolele välja makse, mille tulemusel maksab intressi netosumma ettevõte on summa, mille ettevõte kavandas vahetustehingu sõlmimisel.
Mitmel suuremal pangal on aktiivsed kauplemisgrupid, mis tegelevad regulaarselt intressimäära vahetustehingutega. Enamik vahetustehinguid hõlmab miljoneid dollareid, kuid mõned pangad on nõus osalema vahetustehingutes, mille summa on väiksem kui miljon dollarit. Intressimäära vahetustehingutega kaasneb vastaspoole risk, kuna üks osapool võib jätta lepingujärgse makse teisele poolele maksmata. See risk on eriti murettekitav, kui vahetusleping hõlmab mitu aastat, kuna vastaspoole finantsseisund võib selle aja jooksul dramaatiliselt muutuda.
Kui turul valitseb üldine kokkulepe, et intressimäärad on suunatud teatud suunas, on oodatavas suunas intressimuutuste eest kaitsva vahetuslepingu hankimine kallim.
