Ettevõttel on võimalus raha koguda aktsiate müümise või võlakirjade emiteerimise teel. On konkreetsed põhjused, miks võlakirjade emiteerimine on parem valik. Need põhjused on järgmised:
- Boost naaseb. Kui ettevõte suudab võlakirjade müügist kogutud vahendite kasutamisel positiivse tootluse teenida, suureneb tema omakapitali tootlus. Seda seetõttu, et võlakirjade emiteerimine ei muuda käibel olevate aktsiate hulka, nii et suurem kasum jagatud ettevõtte omakapitaliga toob kaasa suurema omakapitali tootluse.
- Intresside mahaarvamine. Võlakirjade intressikulu on maksust maha arvatav, seega saab ettevõte võlakirjade emiteerimisega vähendada oma maksustatavat tulu. Seda ei tehta aktsiate müümisel, kuna aktsionäridele makstavad dividendid ei ole maksuvabastatavad. Intressi mahaarvamine võib muuta võla tegelikud kulud üsna madalaks, kui ettevõte saab emiteerida võlakirju madala intressimääraga.
- Teadaolevad tasuvuse tingimused. Võlakirjade tagasimaksmise tingimused on emiteerimise ajal fikseeritud võlakirjalepinguga, seega pole mingit ebakindlust, kuidas võlakirjad nende lõpptähtajal tasutakse. See hõlbustab ettevõtte laekuril võlakirjade pensionile jäämise kavandamist. See ei kehti aktsiate kohta, kus ettevõttel võib tekkida vajadus pakkuda aktsionäridele märkimisväärset preemiat, et veenda neid oma aktsiaid tagasi müüma.
- Omandiõiguse kaitse. Kui olemasolev aktsionäride grupp ei soovi, et aktsiate müük uutele investoritele nende omandiõigusi vähendaks, soovivad nad võlakirjade emiteerimist. Kuna võlakirjad on võlgade vorm, uusi aktsiaid ei müüda. Kuid see ei kehti juhul, kui võlakirjad on konverteeritavad emitendi põhikapitaliks; selle funktsiooniga võlakirju nimetatakse vahetatavateks võlakirjadeks.
- Panga piiranguid pole. Ettevõte emiteerib otse investoritele võlakirju, seega pole ühtegi kolmandat isikut, näiteks panka, kes saaks maksta intressi tõsta või ettevõttele tingimusi kehtestada. Seega, kui ettevõte on piisavalt suur, et oleks võimalik võlakirju emiteerida, on see märkimisväärne paranemine võrreldes pangaga laenu saamise proovimisega.
- Parema intressimääraga kauplemine. Kui intressimäärad langevad pärast võlakirjade emiteerimist ja kui võlakirjadel on ostufunktsioon, saab ettevõte võlakirjad tagasi osta ja asendada need madalama hinnaga võlakirjadega. See võimaldab ettevõttel oma finantseerimiskulusid vähendada. See pole nii aktsiate puhul, kus ettevõte võib maksta investoritele ettevõtte eluaja eest dividende.
