Rahandus

Võlakirja tagasimaksmine

Võlakirjade tagasimaksmine on kõrgema hinnaga võlakirjade võlgade tasumise mõiste, mille võlakirjade emitendi netokulu on madalam. Seda tegevust rakendatakse tavaliselt ettevõtte finantseerimiskulude vähendamiseks. Võlakirjade tagasimaksmine on eriti tavaline järgmistel asjaoludel:

  • Võlakirja emitendi krediidireiting on tõusnud ja seega võib oodata võla saamist madalama hinnaga, kui see oli siis, kui olemasolevad võlakirjad emiteeriti madalama krediidireitinguga.

  • On märkimisväärne ajavahemik, mille jooksul võlakirja emitent peab jätkama olemasolevate võlakirjade intresside maksmist, nii et nende tagasimaksmine kompenseerib hõlpsasti kõik tagasimaksmisega seotud tehingutasud.

  • Intressimäärad on nüüd madalamal tasemel kui võlakirjade emiteerimisel.

  • Võlakirja emitent võib saada asendusvõlga, millel on vähem piiranguid kui võlakirjalepingutes. Näiteks võlakirjalepingus võib öelda, et dividende ei saa välja anda seni, kuni võlakirjad on käibel. Aktsionärid võivad juhtkonda survestada nende võlakirjade tagasivõtmiseks, et neile dividende välja anda.

Enamik eelnevatest punktidest peaksid selgeks tegema, et võlakirjade tagasimaksmise tingib võimalus refinantseerida madalamate intressimääradega. Alles viimasel juhul mõjutavad tagastamisotsust muud tegurid.

Võlakirjade tagasimaksmist võib piirata kehtiva võlakirjalepinguga, mis võib selle keelata või vähemalt piirata teatud kuupäevadega või alles pärast teatud aja möödumist võlakirjade algsest väljaandmisest. Seda tehakse selleks, et muuta võlakirjade esialgne pakkumine atraktiivsemaks investoritele, kes soovivad oma investeeringult teatud pikaajalist tulu võimalikult pikaks ajaks kinni hoida.