Vahekorruse finantseerimine on rahastamise vorm, mis on paigutatud ettevõtte kasutatava omakapitali ja võla finantseerimise vahele. Selle eesmärk on pakkuda sularaha olemasolevale ettevõttele, mis nõuab raha kasvu, võimendusega väljaostmiseks või ettevõtte ümberkorraldamiseks. Selles olukorras olev laenuvõtja ei ole tavaliselt avalikult hoitav ja seetõttu puudub tal juurdepääs avalikele turgudele kui valmis sularahaallikaks. Seda tüüpi rahastamist saadakse tavaliselt väiksematelt laenuandjatelt, kes on spetsialiseerunud poolfinantseerimisele, mitte traditsioonilisematest pangandusasutustest.
Poolkorraldus on tavaliselt struktureeritud järgmiselt:
Vahetatav võlg, mille laenuandja saab vahetada ettevõtte aktsia vastu, kui aktsia hind tõuseb.
Võlg koos märkimisväärse hulga lisatud garantiidega, mis võimaldavad laenuandjal aktsia hinna tõustes omandada ettevõtte aktsiaid.
Eelistatud aktsia, mis teenib dividende ja millel võib olla eriline hääleõigus, võimalus konverteerida aktsiateks või muud eripära.
Sisuliselt soovib laenuandja mingil viisil osaleda laenuvõtja aktsia väärtuse edaspidises kasvus, vältides samas aktsia väärtuse langust.
Vaherahastamine, kui see on struktureeritud võlana, on tavaliselt väiksem kui ettevõtte traditsioonilisemate laenuandjate, näiteks panga, kes väljastab krediidiliini, või mis tahes pikaajaliste laenude, võlg. See tähendab, et ettevõtte rahavoo probleemide korral makstakse kõrgema astme võla omanikele kõigepealt saadaolevast sularahast, samas kui nooremas positsioonis olevatele isikutele makstakse ainult kõigist saadaolevatest sularahadest alles siis, kui kõigi kõrgema astme laenuandjate ja võlausaldajate nõuded on rahuldatud. rahuldatud.
Arvestades suurenenud riskantsust olla noorem positsioon, soovib vahefinantseerimise laenuandja teenida ebatavaliselt suurt tootlust, mis jääb vahemikku 20–30% aastas. Laenuandja võib võtta ka märkimisväärse ettetellimistasu. Laenusaaja ei pruugi olla võimeline pidevalt jooksvaid intresse maksma vahemikus 20–30%, mistõttu kasutatakse laialdaselt warrantide ja konverteerimisfunktsioonide kasutamist, et anda laenuandjale alternatiivne meetod tulu saamiseks investeerimiseesmärgil. See tähendab ka seda, et põhiosa ei kavatseta tagasi maksta enne laenuperioodi lõppu ja selle võib maksta tagasi ettevõtte varudega, kui laenuandja suudab selle makseviisi kasutamisel piisavat tulu saada.
Vaherahast finantseerimist saab kasutada ka finantsvõimendusega väljaostu olukorras, kus seda kasutatakse peatusmeetmena lühiajalise finantseerimise pakkumiseks, kuni on võimalik sõlmida madalama hinnaga ja pikemaajalisem kokkulepe.
Kuigi vahekorruse finantseerimine võib anda märkimisväärse summa sularaha, on sellel mitmeid negatiivseid külgi. Esiteks võib laenuandja oma investeeringu kaitsmiseks kehtestada mitu piiravat lepingut. Teiseks võib laenuandja olla ettevõtte suuraktsionär ja seega on tal võimalik ettevõtte otsuseid mõjutada. Kolmandaks on see üks kallimaid saadaolevaid rahastamisviise. Ja lõpetuseks on vahekorruse rahastamine saadaval alles pärast võimaliku laenuandja pikaajalist uurimist.
