Finantsvõimenduse määratlus
Finantsvõimendus on võla kasutamine varade ostmiseks. Omakapitali tootluse suurendamiseks kasutatakse finantsvõimendust. Liigne finantsvõimendus suurendab aga ebaõnnestumise riski, kuna võlgade tagasimaksmine on keerulisem.
Finantsvõimenduse valemit mõõdetakse kogu võla ja kogu vara suhtena. Võlgade ja varade osakaalu suurenemisega suureneb ka finantsvõimenduse summa. Finantsvõimendus on soodne, kui võlgade kasutamisel saadav tulu on suurem kui võlaga seotud intressikulu. Paljud ettevõtted kasutavad pigem finantsvõimendust kui omandavad rohkem omakapitali, mis võib vähendada olemasolevate aktsionäride aktsiakasumit.
Finantsvõimendusel on kaks peamist eelist:
Suurendatud sissetulek. Finantsvõimendus võib võimaldada (majandus) üksusel teenida oma varadega ebaproportsionaalselt palju.
Soodne maksukohtlemine. Paljudes maksujurisdiktsioonides on intressikulu maksudest maha arvatav, mis vähendab selle netokulu laenuvõtjale.
Finantsvõimendus pakub aga ka ebaproportsionaalsete kahjude võimalust, kuna sellega seotud intressikulude summa võib laenuvõtja üle jõu käia, kui ta ei teeni intressikulu kompenseerimiseks piisavalt tulu. See on eriline probleem, kui intressimäärad tõusevad või varade tootlus väheneb.
Suurest võimendusest tingitud ebatavaliselt suured kasumi kõikumised suurendavad ettevõtte aktsiahinna kõikumist. See võib olla probleem töötajatele emiteeritud aktsiaoptsioonide arvestamisel, kuna väga volatiilseid aktsiaid peetakse väärtuslikumaks ja seega tekivad suuremad hüvitamiskulud kui vähem volatiilsete aktsiate korral.
Finantsvõimendus on eriti riskantne lähenemine tsüklilises äris või sellises, kus turuletuleku takistused on madalad, kuna müük ja kasum kõiguvad aasta-aastalt tõenäolisemalt märkimisväärselt, suurendades aja jooksul pankrotiohtu. Ja vastupidi, finantsvõimendus võib olla aktsepteeritav alternatiiv, kui ettevõte asub tööstuses, kus on püsivad tulud, suured sularahareservid ja suured turuletuleku tõkked, kuna töötingimused on piisavalt püsivad, et toetada suurt finantsvõimendust, millel on vähe negatiivseid külgi.
Rahalise finantsvõimenduse suurusel on tavaliselt loomulik piirang, kuna laenuandjad edastavad lisaraha väiksema tõenäosusega laenuvõtjale, kes on juba suure summa võlgu laenanud.
Lühidalt öeldes võib finantsvõimendus teenida aktsionäridele liiga suuri tulusid, kuid kujutab endast ka täieliku pankroti ohtu, kui rahavood langevad alla ootuste.
Finantsvõimenduse näide
Able Company kasutab tehase ostmiseks 1 000 000 dollarit oma sularaha, mis teenib 150 000 dollarit aastatulu. Ettevõte ei kasuta üldse finantsvõimendust, kuna tal ei olnud tehase ostmiseks võlga.
Baker Company kasutab sarnase tehase ostmiseks 100 000 dollarit enda sularaha ja 900 000 dollari suurust laenu, mis teenib ka 150 000 dollari suurust aastakasumit. Baker kasutab finantsvõimendust, et teenida 100 000 dollari suurusest sularahainvesteeringust 150 000 dollari suurune kasum, mis on tema investeeringu tootlus 150%.
Bakeri uuel tehasel on halb aasta ja selle kahjum on 300 000 dollarit, mis on kolmekordne algse investeeringu summa.
Sarnased tingimused
Finantsvõimendust nimetatakse ka finantsvõimenduseks, aktsiaga kauplemiseks, investeerimisvõimenduseks ja tegevusvõimenduseks.
