Tagasimaksumäär mõõdab kasumi summat, mis on säilinud pärast investorite dividendide väljamaksmist. Investorid kasutavad seda ettevõtte dividendide maksmise võime hindamiseks. Tagasimäära arvutamine on järgmine:
1 - (aastane dividendide summa aktsia kohta ÷ aastane aktsiakasum)
Näiteks kui ettevõte maksab aktsia eest välja 1,00 dollarit ja tema aktsiakasum samal aastal oli 1,50 dollarit, siis oleks selle tagasimakse suhe järgmine:
1 - (1,00 dollarit dividende ÷ 1,50 dollarit kasumit aktsia kohta) = 33%
Kui künnisuhe on kõrge, on sellel sõltuvalt asjaoludest erinevad tagajärjed. Võimalikud stsenaariumid on:
- Suur kasv. Kui ettevõte kasvab kiires tempos, peaks olema kõrge tootlikkuse suhe, kuna käibekapitali ja põhivarasse tehtavate investeeringute tasumiseks on vaja kõiki võimalikke vahendeid.
- Madal kasv. Kui ettevõte kasvab aeglaselt, on kõrge tagasimakse suhe kahjulik, kuna see tähendab, et ettevõte ei saa vahendeid kasutada, ja oleks parem, kui tagastaksite sularaha investoritele.
Tagasimaksumäära suurus meelitab erinevat tüüpi investoreid. Sissetulekule orienteeritud investor soovib näha madalat tagasivõtu suhet, kuna see tähendab, et enamik tulusid makstakse investoritele välja. Kasvule orienteeritud investorit köidab kõrge tagasivõitamissuhe, kuna see tähendab, et ettevõttel on oma kasumiks sisekasutus, mis suurendab aktsiahinda.
Kui tagasimakse suhe on 0% lähedal, on suurem risk, et ettevõte ei suuda säilitada oma praegust dividendide jaotamise taset, kuna see suunab sisuliselt kogu tulu investoritele tagasi. See ei jäta sularaha ettevõtte jooksvate kapitalivajaduste rahuldamiseks.
Tagasimaksesuhte põhiprobleem on see, et aktsiakasum ei võrdu ilmtingimata aktsia rahavoogudega, nii et dividendidena väljamakstavaks saadaolev sularaha summa ei vasta alati kasumi suurusele. See tähendab, et direktorite nõukogul ei pruugi alati olla raha dividendide maksmiseks, mida näitab aktsiakasumi näitaja.
Sarnased tingimused
Künnimäär on tuntud ka retentsioonimäärana.
