Rahandus

Jätkusuutlik kasvutempo

Jätkusuutlik kasvutempo on maksimaalne müügi kasv, mille ettevõte saab saavutada, ilma et peaks seda täiendava võla või omakapitali finantseerimisega toetama. Mõistlik juhtimismeeskond seab eesmärgiks jätkusuutliku müügitaseme, et ettevõte ei suurendaks oma finantsvõimendust, minimeerides seeläbi pankrotiohtu. Kui juhtkond soovib vältida uue rahastamise kasutamist, võib see siiski müüki kasvatada, osaledes ühes või mitmes järgmistest tegevustest:

  • Nihutage müügi kombinatsioon tasuvamate toodete poole, mis loovad täiendava müügi toetamiseks rohkem rahavoogusid.

  • Kiirendada nõuete ja / või varude käivet. See vähendab käibekapitali rahastamise vajadust, mis muidu suureneks koos laiendatud müügitasemega.

  • Minimeerige dividendimaksed. Suur dividendimakse võib tõsiselt kahjustada ettevõtte kasvu, nii et investorid peaksid olema valmis loobuma dividendidest, et vähemalt lühiajaliselt toetada ebatavaliselt tugevat müügikasvu.

Jätkusuutliku kasvu määra arvutatakse järgmiselt:

Omakapitali tootlus x (1 - dividendide väljamakse suhe) = jätkusuutlik kasvumäär

Näiteks on ettevõtte omakapitali tootlus 20% ja dividendide väljamakse suhe 40%. Selle jätkusuutliku kasvu määr arvutatakse järgmiselt:

20% omakapitali tootlus x (1 - 0,40 Dividendide väljamakse suhe)

= 0,20 x 0,60

= 12% jätkusuutlik kasvumäär

Selles näites võib ettevõte kasvada püsiva kiirusega 12% aastas. Mis tahes kasvutempo, mis ületab seda taset, nõuab välist rahastamist.

Tegelikult kipub jätkusuutlik kasvutempo aja jooksul langema mitmel põhjusel. Esiteks küllastub esialgne turg, kuhu toode on suunatud. Teiseks kipub ettevõte müüma üha vähem kasumlikke tooteid ja teenuseid, kuna see jälitab suuremat tulude kasvu. Kolmandaks kipub ettevõte oma laienemisega üha keerukamaks muutuma, mistõttu täiendav ettevõtte üldkulud kärbivad tema kasumit. Ja lõpuks, konkurendid kalduvad hindade kärpimisega ründama ebatavaliselt kasumlikke ettevõtteid, mis suurendab hinnasurvet ja langetab seetõttu kasumit. Seetõttu on ettevõtetes tavaliselt jätkusuutlik kasvutempo, mis aja jooksul langeb.