Rahandus

Omakapitali tasuvuse analüüs

Omakapitali tootlus võrdleb ettevõtte aastaseid puhaskasumeid omakapitaliga. Mõõtu kasutavad investorid, et teha kindlaks organisatsiooni tootlus seoses nende investeeringuga sellesse, tavaliselt võrreldes sama valdkonna teiste ettevõtete tootlusega. Kõrge omakapitali tasuvust tootvat ettevõtet peetakse heaks investeeringuks, mis tõstab aktsia hinda.

Omakapitali tasuvuse analüüsi analüüs näitab aga, et investorite entusiasmi võiks see tase valesti viia. Omakapitali tootluse peamine mure on see, et seda saab tugevalt mõjutada omakapitali asendamine võlaga. Ettevõtte juhtkond võib lihtsalt võla kanda ja kasutada saadud tulu aktsiate tagasiostmiseks, selle asemel, et raha kasumi suurendamiseks kasutada. Nii toimides väheneb omakapitali tootluse arvutamise nimetaja omakapitali baas, samal ajal kui lugeja puhas tulu näitaja jääb ligikaudu samaks. Järgmine näide illustreerib olukorda.

ABC Internationali puhaskasum on 100 000 dollarit ja omakapital 500 000 dollarit. See tähendab, et tema omakapitali tootlus on 20%, mis arvutatakse järgmiselt:

100 000 dollarit kasumit ÷ 500 000 dollarit omakapital = 20% omakapitali tootlus

Ettevõtte president analüüsib omakapitali tasuvuse olukorda ja otsustab maksta 200 000 dollari suuruse võla maksustamisjärgse intressimääraga 8%, kasutades võla aktsiate tagasiostmiseks. See vähendab kasumit intressikulu võrra, mis on 16 000 dollarit. Selle muudatuse tulemus on järgmine:

84 000 dollarit kasumit ÷ 300 000 dollarit omakapital = 28% omakapitali tootlus

Lühidalt öeldes on president finantskorralduse abil suurendanud omakapitali tootlust 20% -lt 28% -le, tegemata midagi ettevõtte aluseks oleva kasumlikkuse parandamiseks.

Võlgade lisamine ettevõtte bilanssi on see, et ettevõttel ei pruugi olla piisavalt stabiilseid rahavoogusid, et toetada võlaga seotud jooksvaid intressimakseid; see ei pruugi olla võimeline ka võlga tagasi maksma ja on seetõttu sunnitud selle üle kandma uueks võlaks, kui võlainstrument saab tähtaja lõpuni.